今日外盘美豆震荡偏弱，11合约运行区间在1015美分附近。豆粕近两日遭受宏观羸弱及库存极高的双重压力，破位下行。
宏观方面，主要还是上周五美国非农就业数据不及预期，引发的衰退预期，叠加美日套利盘的集中平仓，引发流动性及价格风险，周一VIX恐慌指数一度达到60+，仅次于08年金融危机及20年新冠疫情的第三高，反映出市场对于不确定性的恐惧。美豆及豆粕虽属农产品，但由于油脂有较强的宏观属性，其价格对于宏观环境仍然有一定的敏感性。
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而国内库存方面，根据我的农产品网数据，截止8月2日，111家代表油厂的豆粕库存月132.01万吨，去年同期约77.03万吨；油厂大豆库存约627.7万吨，去年同期约534.61万吨。另外7月我国买船超过900万吨，相对偏多，对比去年8月大豆进口936万吨、9月进口715万吨，预计今年同比将会略有增多，考虑到当下已经处于库存较多的水平，今年豆粕季节性去库的节奏可能会后移。
未来来看，虽然磨底的观点仍然未变，但由于宏观环境趋弱，磨底的时间及空间可能相对拉长，而下周即将公布的8月报告中，新季美豆单产较大概率将会上调，丰产利空预计仍然未出清股票杠杆的手续费，场外多头仍然需要多一份耐心等待，当下的绝对价格虽然有低估之嫌，但时间节点并不太支持出现像样的反弹，短期以偏弱磨底对待豆粕，若美国天气维持良好，则出现趋势性反弹的操作机会可能会延后至四季度。
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